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2800点歧路 消费股向科技股趋势转变?兴全、睿远、淡水泉等10家机构最新观点来了

2019-08-16 10:15第一新闻网编辑:admin人气:


财联社(上海,研究员张慧宇)讯,近期华润信托发布的7月阳光私募股票多头指数(CREFI)报告显示,CREFI指数成分基金持仓增幅最大的三个行业分别为:技术硬件与设备、软件与服务、半导体与半导体生产设备;减幅最大的行业分别为:食品饮料烟草、制药、耐用消费品与服装等。很明显,公私募基金减持消费白马调仓到科技股。

其实,近日白酒股的走高让投资者担心业绩和估值的不匹配。与此同时,个别消费白马股的暴雷,使得“消费股抱团是否濒临瓦解”成为近期投研圈热议的话题。

所谓“抱团”其实就是风格轮动。那为何会出现抱团呢?根本原因是“机构投资者总是会识别发现业绩增速最高的板块并逐渐调整到集中持股。”

从2016年开始,两年多年来消费白马股行情给基金整体带来了可观的收益。因为这类股票多数具有业绩的支撑,企业基本面优质,因此也被普遍当做“核心资产”。不过,近期,机构对消费白马等此类核心资产的看法有了明显的分析,加仓科技股的声音此起彼伏,抱团松懈迹象频现。

根据安信证券的报告,甚至内资和外资对消费股的配置行为出现了明显差异。国内公募基金在二季度大量增持了食品饮料和家电板块,配置比例分别提高2.46个百分点,1.17个百分点。外资则减配了食品饮料1.78个百分点,减配家电0.78个百分点。

这是否意味着,持续了两年多的消费股行情即将结束,市场风格转换在悄然酝酿中?2800点左右,悲观者关注经济下行压力和外部环境不确定性,乐观者关注低估值和逆向思维,何去何从、板块仓位上如何构建?这成为当下不少公私募分析探讨的重点方向。财联社为大家整理了市场上知名基金经理最新的思考。

1、兴全基金董承非:下半年股市行情不会太糟糕,当下是核心资产最鼎盛的时候,长期看好新兴行业

下半年经济应该是探底的过程,但我觉得股市行情并不会太糟糕。

现在A股投资者抱团核心资产,这些资产质地确实不错,但也可能是最鼎盛的时候,未必还有很大的空间。其实我们现在追捧的核心资产就很像70年代的美国“漂亮50”,当时受到非常高的追捧,但美国这几十年的明星公司几乎都是后来成长起来的新兴企业。

我认为,未来中国经济若要真正持续高质量地发展下去,需要一些新兴企业、科技企业不停地由小变大,这样才是有活力的经济,美国就是如此,每隔几十年就会有一批企业由小变大成长起来。所以长期维度上我比较看好新兴行业。

2、睿远基金:部分公司的估值抬升应该保持警惕

内部和外部的资金偏好还是集中在龙头白马股。这部分反映出大家对经济基本面的预期。一方面,这些公司的整体估值还处于合理水平;另外一方面,在行业不景气的过程中,这些企业有可能取得更加多的市场份额,同时盈利水平可以维持在一个相对不错的水平。但是,我们对于这些公司的估值持续抬升也保持一定的警惕。

3、鹏扬基金: A股震荡向上的概率更大 白马股甄别难度大 金融电子值得关注

鹏扬认为A股震荡向上震荡的概率会更大一些,震荡的市场让优质企业和朝阳行业不断地出现较好的买点。

现在已经很难用一句“行业龙头+过往成长靓丽”来说明企业优质,深入地了解、理解企业成为唯一方法。未来核心资产是投资的主要方向——这是大家普遍的认同。但何为核心资产,不同人却有不同的理解和判断。

从行业角度讲,金融和电子行业未来需要关注。金融行业,银行业被动去产能刚刚开始,银行专业性未来会越来越重要。债权方面,我们要看优质的银行溢价,在股权方面则看优质的券商溢价。

电子行业,从华为手机上半年国内销量增长31%而行业-6%的情况看,外部环境对国内有冲击,但是在可以接受的范围内。从我们调研了解的情况来看,国内企业间的合作日益增多,企业对于研发投入的认同度普遍提升——这是高端制造业发展的正解,虽然道路艰难,但是前途光明。

4、淡水泉赵军: 新兴科技领域将迎巨大机遇,5G有望成主线

近期的密集调研进一步验证了相关产业链公司体现出产能饱满,价格超预期,高端品类竞争优势加大等趋势。细分龙头企业在面临行业周期性压力时,更有意愿和能力通过调整客户,产品线和成本结构,坚持加大研发投入,不断提升并具备一定与优秀国际同行竞争的实力,享受高端产品更丰厚的利润。

上一轮创新周期中移动智能终端的普及催生了一批科技龙头,这一次5G等主题有望作为创新周期的主线,从通信拓展到万物互联,同时在挖掘国产替代潜力的大背景下,从整体提高中国科技产业硬核实力。这些细分龙头科技股未来两三年在两个层面实现确定性的可能性更大,一是行业景气度复苏的持续性,二是个股业绩表现超预期,进而享受被纳入未来核心资产范畴后的溢价效应。

5、中欧瑞博:未来两年成长投资开始进入舒适区

(来源:第一新闻网)

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