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外贸电商第一股兰亭集势落寞?

2019-06-14 14:22第一新闻网编辑:de人气:


  (纽交所证券代码:LITB)宣布执行股票购买协议,将作价8555万美元战略性收购新加坡跨境电商平台Ezbuy的100%股权。

  为了完成这一交易,接替兰亭集势创始人兼CEO郭去疾担任公司CEO一职的齐志平,在11月16日辞去CEO一职,而标的公司Ezbuy的创始人兼CEO何健出任兰亭集势新任CEO兼董事,同时任命连萌为公司董事。

  《中国经营报》记者注意到,这项交易公布的前一周,兰亭集势收到了来自美国纽交所的退市警告,而且根据兰亭集势最新的第二季度财报显示,截至2018年6月30日,兰亭集势持有的现金、现金等价物和限制性现金总量为4170万美元,若以现金购买Ezbuy显然不够。仔细翻看交易条款可以发现,在未来1年时间里,除了何健出任兰亭集势CEO,Ezbuy不会从兰亭集势获得1分钱或1份股票,而1年期满之后,无论股价如何,Ezbuy都会获得22220779股美国存托凭证,届时将占到兰亭集势稀释后总股本的24.68%,持股比例将直逼第一大股东卓尔智联集团(以下简称“卓尔集团”)。

  11月8日,兰亭集势公布了收购新加坡跨境电商平台Ezbuy的100%股权的股票购买协议。根据股票购买协议的条款,兰亭集势同意以不计息1年可转换本票的形式,作价8555万美元收购Ezbuy的100%股权。如果在期限内,兰亭集势的股价连续3个交易日超过3.85美元,可转换本票将自动转换为22220779股兰亭集势美国存托凭证。如果价格未能达到,兰亭集势可能有义务在1年期结束时以现金和证券的组合形式发行额外的22220779股美国存托凭证。

  换句线年内得不到来自兰亭集势的任何资金或股票,1年期满之后,无论股价是多少,Ezbuy都可以获得22220779股美国存托凭证。如果兰亭集势股价在1年之内未能实现连续3个交易日超过3.85美元,Ezbuy除了获得上述数量的美股存托凭证之外,还可以获得差额的现金。

  目前,何健已经出任兰亭集势新任CEO,负责兰亭集势的经营工作。何健在近日接受媒体记者采访谈到兰亭集势股价时表示,股价是公司价值的反映,接下来的工作重点是尽快让公司价值得到体现。

  从兰亭集势的股价来看,过去52周中,股价最高点也仅3.52美元,最低点探至0.66美元。并且由于连续30个交易日的平均收盘价低于1美元,未达到继续挂牌交易的最低标准,兰亭集势在10月30日还收到了纽交所的退市警告。

  那么根据这一交易方案,是否意味着,在不影响退市的情况下,如果何健把兰亭集势的股价维持到临近退市的低点,那么Ezbuy获得的差额现金就更多?

  “理论上是这么个情况,但是这一交易方案对兰亭集势及大股东来说也有好处,装入资产有利于股价提升,并且根据方案,公司股东可以不用按现在的股价转换股票并支付现金,若股价回升了可以减少支付现金的金额,由于支付日期是在1年后,可以降低现在的压力。对于Ezbuy来说,8555万美元是锁定的价格,如果股价超过3.85美元则可以获得溢价收益。”一位上市公司CFO向《中国经营报》记者解释道。

  虽然目前Ezbuy在兰亭集势不占任何股份,但1年期满后,Ezbuy将可获得增发的22220779股美国存托凭证,到时候兰亭集势的股东排名将出现大的变化。目前兰亭集势的总股本为6780.58万股,1年期满后,Ezbuy持有的美国存托凭证将占到稀释后总股本的24.68%。

  在兰亭集势遭遇退市警告之后,公司第二大股东也是原第一大股东——浙江奥康鞋业股份有限公司旗下子公司奥港国际(香港)有限公司(以下简称“奥港国际”)与现在的第一大股东卓尔集团解除了一致行动人关系,截至目前,卓尔集团持有兰亭集势35.03%股权,奥港国际持有兰亭集势18.41%股权。

  此项交易满1年期之后,如果卓尔集团和奥港国际不变动股份,股权稀释后卓尔电商持有兰亭集势26.59%股权,奥港国际持有兰亭集势13.87%股权。这意味着届时Ezbuy将超越奥港国际成为兰亭集势第二大股东,并且持股比例较大股东卓尔电商仅相差1.91%。

  据了解,在2016年3月,卓尔集团以7650万美元的价格,通过定向增发方式购买兰亭集势股份4250万股普通股(每股存托凭证相当于两股普通股),占兰亭集势稀释后总股本30%,成为第一大股东,之后又通过公开购买的方式获得5.03%的股权。不过目前卓尔集团的这项投资仍处于浮亏状态。

  对于1年之后兰亭集势的股权变动以及相关业务情况,兰亭集势方面对《中国经营报》记者回复称:“一切以公告为准。”

  兰亭集势创始人郭去疾有着中科大少年班毕业“神童”的光环,曾在当时世界上最好的3家公司微软、亚马逊、Google中镀金,向微软创始人比尔·盖茨和亚马逊创始人贝索斯讨教学习。之后跟随跳槽谷歌的李开复回国创建谷歌中国,成为李开复最为信赖的“左膀右臂”。

  2006年底,郭去疾的创业想法还没完全落地,就拿到了线万美元天使投资。兰亭集势的模式很简单,砍掉传统外贸中国际间的进口商、出口商、经销商、零售商等中间环节,直接把中国工厂制造的低成本商品送到了美国人面前。

  2008年时值全球金融危机大爆发阶段,兰亭集势以服装、3C为突破口,超低的价格瞬间吸引了众多欧美消费者,第一年就获得了626万美元的销售。之后靠着婚纱品类销量暴增,在2013年上市前后,市场上一度出现“苏州婚纱造就兰亭集势”的论调。

  2008年至2010年兰亭集势先后经过3轮完成共计5127万美元,2012年第四季度首度实现盈利,净利润110万美元,之后于2013年在纽交所上市,成为当年在美国上市的中国外贸电商第一股,盛极一时。不过兰亭集势在上市两个月之后就从“神坛”跌落,股价从开盘时的每股9.5美元飙升至每股23.38美元之后开始暴跌。

  财报显示,2013年至2017年兰亭集势的净利润分别为-510万美元、-50万美元、550万美元、-870万美元和-350万美元。而2018年第二季度财报显示,该季度亏损额达到950万美元,并且销售订单总量和购买用户数量均出现了同比大幅下滑。第二季度产品销售订单总量为90万份,而上年同期为170万份。购买用户数量为70万户,而上年同期为140万户。

  “电商就是流量的生意,简单到一个公式就是:收入=流量(展现数)×点击率×订单转化率×客单价。跨境电商环节虽然非常多,但线个:流量、产品、交付。”兰亭集势原总监级员工张宇(化名)告诉记者,围绕这3个点来看就八九不离十,不过兰亭集势走到今天这种地步的原因很复杂。

  从外因来看,兰亭集势的现状与行业竞争有一定的关系。中国跨境电商50人论坛秘书长博告诉记者,这五六年跨境出口电商市场的竞争环境非常激烈,包括阿里速卖通、亚马逊等巨头企业都加大了在这个市场的投入,这导致资金实力相对不够强的企业无法抗住巨头烧钱补贴的战略。

  “从内因来看,因为兰亭集势主要出口廉价的中国产品,难以形成品牌效应,顾客忠诚度底、复购率低,导致流量的营销费用一直高企,利润很难做上去,成了兰亭集势至今无法破解的死结。”中国电子商务研究中心B2B与跨境电商部主任、高级分析师张周平对本报记者说道。

  “关键还是定位没有选好,兰亭集势的产品太杂太全,而且还以欧美市场为主。”博评价道,欧美市场的流量基本被ebay、亚马逊垄断,跨境出口电商的突破点应该是在某些新兴市场。“有非常多的新兴市场,它们的电子商务才刚刚发展起来,而它们本身不具备完善的工业体系,需要中国提供供应链支持。”

  对于兰亭集势和Ezbuy的这次牵手,业界也不是特别看好。“在业内看来其实不具备太大的杀伤力。”博对记者表示。

  张周平告诉记者:“收购容易整合难,这是互联网业界普遍存在的现象,两家不同的公司,存在企业文化、发展基因、做事风格等不同之处,并购后能否实现1加1大于2的愿景还有待观察。”

  2014年兰亭集势完成了对美国社交电商网站Ador公司的收购,Ador公司首席执行官Mark Stabingas出任兰亭集势总裁,不过上任仅5个月后就离开了。张宇认为,兰亭集势每次收购都有一个共同点,就是资本层面的需要。不过从兰亭集势宣布并购Ezbuy之后的股价走势来看,并没有起到太大的抬升作用。

  从现状来看,兰亭集势创始团队早已离场,Ezbuy团队占据有利地位。对于这次并购,博更愿意看作是Ezbuy的一场赌博。“2017年‘双11’期间Ezbuy被某电商封杀,需要补足上游的供应链,并且开始了在中国的招商。而在供应链这块也是兰亭集势仅存的一点优势了,欧美市场的流量兰亭集势基本没戏。”博说道,“东南亚市场还在快速发展,处于增长红利当中。兰亭集势基本已经出局,接下来就是看Ezbuy或者说Ezbuy和兰亭集势的合体在东南亚市场的发展了。”

(来源:未知)

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